Comprendre la comptabilité des fonds mutuels

La comptabilité des fonds communs de placement est une question cruciale pour le système financier, compte tenu de la préférence croissante des fonds communs de placement par rapport à la détention directe de titres tels que des actions et des obligations par le public investisseur. En particulier, beaucoup, sinon la plupart, des investisseurs individuels et des clients de détail ont la majorité de leurs économies dans des régimes 401 (k) parrainés par l’employeur, qui offrent généralement une sélection de fonds communs de placement comme choix de placement. Le produit final de la comptabilité des fonds communs de placement est la détermination précise du prix de ces véhicules de placement et l’attribution correcte du revenu de placement à leurs détenteurs.

Ce sont donc des préoccupations majeures pour les directeurs financiers, les contrôleurs et les responsables des opérations des sociétés de fonds communs de placement.

Aspects de la comptabilité des fonds communs de placement

Elle englobe une variété de tâches de base, qui peuvent être effectuées par du personnel interne ou externalisées à d'autres prestataires, telles que les banques dépositaires:

• Calculer quotidiennement la valeur de son portefeuille de placements. Voir la discussion sur la valeur liquidative ci-dessous.
• Anticiper et enregistrer tous les revenus, tels que les dividendes et les intérêts.
• Intérêts correctement courus sur les obligations et autres titres à revenu fixe similaires détenus dans le portefeuille de placements.
• Amortissant correctement l'escompte ou la prime sur les achats d'obligations. Voir explication détaillée ci-dessous.
• Enregistrement de toutes les transactions sur titres, telles que l'achat et la vente de placements de portefeuille.
• Enregistrement de toutes les plus-values ​​réalisées, à court et à long terme, résultant des opérations sur titres effectuées dans le fonds.

• Enregistrement de toutes les entrées et sorties de fonds dues aux achats et rachats d’actions par les investisseurs.
• Tenir des registres des actions détenues et des transactions effectuées par chaque actionnaire du fonds.
• Suivi des distributions de revenus et de gains en capital réalisés aux actionnaires du fonds.

Dans les meilleurs services de comptabilité des fonds communs de placement, ces activités seront hautement automatisées. Cependant, certaines saisies manuelles, revues et ajustements peuvent encore être nécessaires.

Valeur nette d'inventaire

VNI souvent abrégée, il s’agit de la valeur totale du portefeuille de placements d’un fonds commun de placement divisée par le nombre de ses actions en circulation. La convention standard consiste à calculer la valeur liquidative à la fin de chaque jour de bourse, en fonction des cours de clôture de tous les titres qui y sont détenus. La NAV prend également en compte les autres activités énumérées ci-dessus.

Les ordres d'achat ou de vente d'actions d'un OPC sont exécutés à la valeur liquidative de clôture du jour s'ils sont reçus avant la clôture du marché. Sinon, ils sont exécutés à la valeur liquidative de clôture du jour de bourse suivant.

Amortissement des obligations

Lorsque les obligations sont achetées à un prix inférieur ou supérieur à la valeur du capital qui sera restituée à l’investisseur qui la détient à l’échéance de l’obligation), la différence entre le prix d’achat et la valeur nominale La valeur est enregistrée au fil du temps en tant qu’ajustement des intérêts créditeurs générés par l’obligation.

Le produit des intérêts comptabilisé sur une obligation achetée avec une décote sera supérieur aux paiements d’intérêts effectivement reçus. Sur une obligation achetée à prime, elle sera inférieure. L’effet net est que tout escompte ou prime sur l’achat d’une obligation détenue jusqu’à l’échéance ne sera pas comptabilisé en tant que gain ou perte en capital, mais plutôt en tant qu’ajustement des produits d’intérêts. L’amortissement des obligations est calculé quotidiennement par les fonds communs de placement.

Étude de cas

C'est également un excellent exemple des types d'engagements rencontrés dans le domaine de la consultation opérationnelle. Une grande banque dépositaire a proposé des services de comptabilité pour les fonds communs de placement aux sociétés de fonds communs de placement qui l’utilisaient déjà pour la conservation des titres. La comptabilité de fonds communs de placement, dans ce contexte, a été principalement impliquée dans le calcul quotidien de la valeur nette d'inventaire (VNI). La banque et ses clients en fonds communs de placement n’étaient pas satisfaits de la rapidité et de l’exactitude des calculs de la valeur liquidative.

La banque a fait appel à une équipe de consultants d’un grand cabinet d’experts comptables pour étudier les processus du service de la comptabilité des fonds communs de placement et recommander des modifications pour l’améliorer. L’équipe de consultants de la société Big Four a passé plusieurs jours à observer le fonctionnement du service de comptabilité des fonds communs de placement, en observant ses employés dans l’exécution de leurs tâches quotidiennes. Les consultants ont également interrogé les employés et leurs gestionnaires afin de mieux comprendre leur perception de leurs responsabilités et d'évaluer leur connaissance du domaine de la comptabilité en fonds communs de placement.

La collecte d'informations

L'équipe de consultants a élaboré des organigrammes détaillés des processus dans le département et en a discuté avec la direction, en indiquant les domaines dans lesquels les processus de travail pourraient être améliorés. Les consultants ont également suggéré une automatisation améliorée. Après avoir obtenu l'approbation de la direction de la banque, les consultants ont recherché des éditeurs de logiciels dotés de progiciels adaptés à la situation de la banque. Ils ont ensuite identifié celui qui était disposé à personnaliser son système existant afin de répondre aux spécifications requises pour la situation unique de la banque et son éventail de clients.

Processus de planification

Les consultants ont ensuite élaboré ces spécifications en détail et procédé à des tests approfondis du logiciel au fur et à mesure de l'achèvement de chaque module, afin de s'assurer que les calculs étaient bien effectués, ainsi que du système durable et fiable. La phase de test d’acceptation des utilisateurs a duré plusieurs mois et a nécessité une attention extrême aux détails.

Lorsque le système a finalement été achevé conformément aux spécifications, l'équipe de consultants a supervisé son installation et sa mise en œuvre et a dirigé la formation des employés. Elle est restée sur place jusqu'à ce que la banque se soit assurée que les nouvelles procédures fonctionnaient bien. Au total, le projet a duré presque exactement un an, avec une équipe de trois consultants sur place à la banque tous les jours.