8 types de titres de créance controversés

Un titre de créance est un instrument financier émis par une société ou une institution et vendu à un investisseur avec l’accord de rembourser la valeur nominale et les intérêts jusqu’à ce que la date d’échéance ou de renouvellement convenue soit atteinte. Les types courants de titres de créance comprennent les obligations d'État, les obligations de sociétés et les obligations municipales.

Traditionnellement, les investisseurs ont acheté des titres de créance en raison du risque moins élevé qui leur est associé. Cependant, ces dernières années, une nouvelle catégorie de titres de créance plus risqués et plus controversés est apparue. Celles-ci comprennent les obligations catastrophe, les titres de créance garantis, les prêts garantis, les titres adossés à des créances hypothécaires, les obligations hypothécaires garanties, les obligations sécurisées, les obligations décès et les obligations à haut risque. De nombreux experts financiers ont indiqué que ces types de titres de créance étaient parmi les principaux contributeurs à la crise financière de 2008.

Contrairement aux titres de créance plus traditionnels, les investisseurs individuels n'achètent généralement pas ces types de titres de créance plus controversés. Les investisseurs institutionnels, tels que les fonds de couverture et les fonds de pension, sont généralement les principaux acheteurs.

01 Obligations Catastrophe

Les obligations catastrophe, également appelées obligations cat, agissent comme des titres de créance jusqu'à ce que des événements catastrophiques, tels que des tremblements de terre et des tempêtes, se produisent. Ensuite, ils se transforment essentiellement en polices d’assurance dommages qui, en réalité, paient l’émetteur.

02 Titres de créance garantis par nantissement

Les titres de créance garantis, ou CDO, sont un type de titre de créance adossé à d’autres titres de créance. Des obligations construites sur des obligations, si vous voulez. Un CDO est créé lorsqu'une institution financière met en commun la dette de l'emprunteur, la divise en fonction du risque, puis vend ces blocs de dette divisés, appelés tranches, à des investisseurs.

03 Obligations de prêt garanties

Une obligation de prêt garantie, ou CLO, est une variante du concept de CDO. Cependant, les actifs sous-jacents sont des prêts aux entreprises ayant une cote de crédit faible au lieu d'obligations cotées en bourse. Semblable à un CDO, une institution financière regroupe des dettes pour créer un CLO, la répartit en fonction du risque et vend ces groupes de dettes, ou tranches.

04 Titres adossés à des créances hypothécaires

Un titre adossé à une hypothèque, ou MBS, est un titre de créance adossé à une hypothèque immobilière - généralement un groupe de plusieurs hypothèques ayant des taux d’intérêt similaires ou d’autres caractéristiques similaires. Les investisseurs reçoivent généralement des paiements mensuels comprenant les intérêts et le capital.

05 Obligations hypothécaires garanties

Une obligation hypothécaire garantie, ou CMO, est un type de titre adossé à une hypothèque. C'est semblable à un CLO, sauf qu'il est construit sur des pools d'hypothèques et non d'autres prêts. Il est également connu sous le nom de canal de placement hypothécaire immobilier (REMIC).

06 obligations couvertes

Les obligations sécurisées sont courantes en Europe depuis un certain temps, mais elles gagnent encore en popularité aux États-Unis. Bien qu’ils aient une ressemblance superficielle avec une CMO, ils ont une différence cruciale qui réduit considérablement le risque pour le émet le lien devient insolvable.

07 obligations de mort

Les obligations de décès sont constituées de polices d'assurance-vie transférables qui sont regroupées et vendues aux investisseurs. Dans ce cas, une entreprise souscrit une police d’assurance vie contre un versement en une fois.Cette société, généralement appelée société de règlement à vie, revend la police à une banque d’investissement, qui regroupe plusieurs polices pour les vendre en tant qu’obligations.

08 Junk Bonds

Les Junk Bonds ressemblent aux obligations ordinaires, à ceci près que la cote de crédit de l'émetteur est faible. De ce fait, ils peuvent potentiellement offrir aux investisseurs des rendements supérieurs à ceux des obligations ordinaires, mais ils comportent également des risques plus élevés.