Comment fonctionne le prêt de titres pour vendre à découvert des titres prêtés

Un prêt d’achat, également appelé prêt de titres, est une fonction des opérations de courtage qui consiste à prêter des actions (ou d’autres types de titres, y compris des obligations) à des investisseurs individuels (clients de détail), des commerçants professionnels et des gestionnaires de fonds afin de faciliter les opérations de vente à découvert.

Transactions de vente à découvert

Lorsque les courtiers en valeurs, les gestionnaires d’argent ou les investisseurs pensent qu’une action en particulier va perdre de la valeur dans un avenir proche, ils demandent à un courtier de leur prêter des actions afin de pouvoir les mettre sur le marché et trouver un acheteur. Une fois que l'action prêtée a été vendue, le commerçant attend que le prix de l'action baisse, l'achète au prix le plus bas, le renvoie à la société de courtage auprès de laquelle il a été emprunté et empoche le produit.

En résumé, une transaction de vente à découvert consiste à vendre quelque chose que l'investisseur ne possède pas à un prix plus élevé, puis à l'acheter à un prix inférieur ultérieurement pour réaliser un profit. Si le prix, une fois vendu, augmente en fait plutôt qu'en baisse, l'investisseur doit acheter des actions à ce prix plus élevé pour revenir au prêteur et subir une perte sur la transaction.

Mécanique de prêt d'actions

Pour faciliter les opérations de vente à découvert, le vendeur à découvert doit emprunter le stock désigné pour le livrer à l'acheteur. Étant donné que la plupart des actions détenues pour le compte de sociétés de courtage pour leurs clients sont inscrites au nom de la société de courtage (connue sous le nom de "nom de rue").), ces entreprises peuvent s’appuyer sur ce pool d’actions pour prêter. Les intérêts facturés sur les prêts d’achat sont généralement au même taux que ceux facturés par l’entreprise pour les prêts sur marge.

Un prêt sur marge est une somme prêtée à un investisseur aux fins de l’achat d’actions. Le prêt sur marge permet à l’investisseur d’acheter plus d’actions que ce qu’elle pourrait se permettre, et elle paie des intérêts sur le montant emprunté. Si la valeur des actions achetées tombe en dessous du montant du prêt sur marge fourni, la maison de courtage effectue un "appel de marge", obligeant l'investisseur à rembourser immédiatement l'argent emprunté.

Pourquoi Courtage Stock de prêt

Les prêts sur actions impliquent le prêt d’actions, enregistrées au nom d’une société de courtage et appartenant à divers clients, à une personne qui doit livrer ces actions pour conclure une vente à découvert. Ces prêts sur actions rapportent des intérêts à l’entreprise effectuant le prêt.

Le coût effectif des fonds pour le courtage sur les actions prêtées est égal à zéro car les clients ne reçoivent pas d'intérêts pour le dépôt de leurs actions auprès de la société. Pour cette raison, les départements de prêts d’actions ont tendance à être extrêmement rentables, bien que de nombreuses maisons de courtage reversent une partie des bénéfices aux propriétaires des actions.

En fin de compte, l'investisseur ou l'emprunteur des actions achètera les actions en question et les remettra à l'entreprise qui a contracté le prêt pour finaliser la transaction de vente à découvert. Les maisons de courtage ne spécifient généralement pas de délai pour clore une transaction de vente rapide, bien qu'elles puissent demander à tout moment un retour du titre avec un préavis minimal, que cela entraîne un gain ou une perte sur la transaction de l'investisseur.